Chinas geldpolitische Wende zur Ankurbelung der Wirtschaftserholung
Baku, 20. Dezember, AZERTAC
Nachdem Chinas Geldpolitik über ein Jahrzehnt weitgehend unverändert geblieben ist, wird die jüngste Wende in dieser Hinsicht das Wirtschaftswachstum im kommenden Jahr voraussichtlich stärker unterstützen.
Auf der Zentralen Wirtschaftsarbeitskonferenz in der vergangenen Woche beschlossen die chinesischen Entscheidungsträger, im Jahr 2025 eine „moderat lockere“ Geldpolitik umzusetzen, was eine deutliche Abkehr von der „vorsichtigen“ Geldpolitik der letzten 14 Jahre darstellt. Die gleiche finanzpolitische Haltung wurde zuletzt im Jahr 2008 eingenommen, um den Schock der globalen Finanzkrise abzufedern.
Analysten zufolge war die Kursänderung eine Reaktion auf die herausfordernden wirtschaftlichen Umstände.
Zwar verzeichnet die Wirtschaft in diesem Jahr weiterhin einen Aufwärtstrend, insbesondere seit Oktober, dennoch sieht sich China nach wie vor mit verschärften negativen Auswirkungen des externen Umfelds konfrontiert und hat auch mit anhaltenden Schwierigkeiten im Inland zu kämpfen, wie AZERTAC unter Berufung auf Xinhua berichtete.
Globale geopolitische Konflikte würden sich verschärfen und der Protektionismus nehme zu. Im Inland gebe es nach wie vor Probleme, darunter eine unzureichende Binnennachfrage, Schwierigkeiten bei der Geschäftstätigkeit einiger Unternehmen und Druck auf das Beschäftigungs- und Einkommenswachstum der Menschen, sagte Han Wenxiu, stellvertretender Exekutivdirektor des Büros des Zentralkomitees für Finanz- und Wirtschaftsangelegenheiten.
„Es handelt sich um eine notwendige und machbare Anpassung, die auf den aktuellen Gegebenheiten basiert“, sagte Huang Hanquan, Leiter der Chinesischen Akademie für makroökonomische Forschung, in der neuesten Folge des China Economic Roundtable, einer von der Nachrichtenagentur Xinhua moderierten medienübergreifenden Talkshow.
Huang wies darauf hin, dass das Land die Binnennachfrage steigern, einen moderaten Preisanstieg fördern und günstige Bedingungen für die Bewältigung finanzieller Risiken schaffen müsse.
Zou Lan von der Chinesischen Volksbank (PBOC), der Zentralbank des Landes, betonte, dass die „moderat lockere“ Haltung die geldpolitische Fähigkeit verbessern werde, effektiv auf Herausforderungen zu reagieren.
Die Anpassung der Geldpolitik stimme auch mit dem sich verändernden globalen Liquiditätsumfeld überein, sagte Huang.
Was genau bringt die „moderat lockere“ Geldpolitik für China? Laut Analysten wird sie in der Regel zu einem stärker unterstützendem Kreditumfeld führen, um finanzielle Ressourcen in Schlüsselsektoren und schwache Glieder der Wirtschaft zu lenken, beispielsweise in technologische Innovationen, den Lebensunterhalt der Menschen und den Konsumsektor.
Es sei ein starkes Signal gesendet worden, dass China entschlossen sei, das Wachstum zu stabilisieren, was das Marktvertrauen stärken werde, sagte Huang.
Laut der Zentralen Wirtschaftsarbeitskonferenz wird China den Mindestreservesatz (RRR) und die Zinssätze zu einem geeigneten Zeitpunkt senken, um sicherzustellen, dass das Wachstum der Sozialfinanzierung und der Geldmenge den erwarteten Zielen für das Wirtschaftswachstum und das Preisniveau entspricht.
Der durchschnittliche Mindestreservesatz für Finanzinstitute liegt derzeit bei 6,6 Prozent. Dies deute auf weiteren Spielraum für eine Senkung, sagte Wang Xin, Leiter des Forschungsbüros der PBOC. Zeng Gang, Direktor der Shanghai Institution for Finance & Development, prognostizierte, dass die Gesamtfinanzierungskosten des Landes weiter gesenkt würden, wodurch die Binnennachfrage steigen und das Potenzial für Konsum und Investitionen freigesetzt werde.
China müsse zudem mehr Mittel in Sektoren leiten, die mit der wirtschaftlichen Transformation in Zusammenhang stünden, wie beispielsweise neue qualitativ hochwertige Produktivkräfte, die industrielle Modernisierung und die grüne Entwicklung, so Huang.
Tatsächlich hat China angesichts des Abwärtsdrucks in diesem Jahr die antizyklische Anpassung verstärkt und eine unterstützende Geldpolitik eingeführt. Die Marktwahrnehmung ist, dass die vorsichtige Geldpolitik inzwischen leichte Lockerungstendenzen aufweist.
Die Zentralbank hat in diesem Jahr zweimal die Mindestreserveanforderungen gesenkt, um etwa 2 Billionen Yuan (etwa 278,12 Milliarden US-Dollar) an langfristiger Liquidität freizusetzen. Gleichzeitig ist der Leitzins für Kredite (LPR), ein marktbasierter Referenzzinssatz für Kredite, dreimal gesunken. Außerdem wurde eine Reihe von Maßnahmen eingeführt, von erheblichen Zinssenkungen für bestehende Hypotheken auf Wohnimmobilien bis hin zur Schaffung neuer Finanzierungsinstrumente für den Kapitalmarkt.
Die neuesten Daten belegen auch die Wirksamkeit dieser Geldpolitik. Ende November beliefen sich die ausstehenden Kredite in Yuan in China auf 254,68 Billionen Yuan, was einem Anstieg von 7,7 Prozent gegenüber dem Vorjahr entspricht. Die Geldmenge M2 stieg um 7,1 Prozent und die ausstehenden Sozialfinanzierungen um 7,8 Prozent.
„Das allgemeine finanzielle Wachstum blieb stabil und die Liquidität war auf einem angemessenen Niveau ausreichend, was auf eine anhaltend starke Unterstützung der Realwirtschaft hindeutet“, sagte Wen Bin, Chefökonom der China Minsheng Bank.
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